Surge como confraria na Matriz de Nossa Senhora da Conceição de Antônio Dias, em 1780. Promovida, posteriormente à ordem terceira, era representativa dos mulatos e da elite crioula. Trata-se da construção mais recente de Ouro Preto, cujo projeto, de autoria do sargento-mor Francisco Machado da Cruz, manteve-se praticamente inalterado até a sua conclusão, seguindo padrão do Barroco mineiro e do Rococó. No centro do altar encontra-se a imagem de São Francisco de Paula, obra de Antônio Francisco Lisboa, O Aleijadinho. A igreja também conta com uma vista panorâmica da cidade de Ouro Preto.

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